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中小房企試水再融資 房企A股融資有望 開閘
【廣廈會客廳第83期：地鐵城市影響力幾何】
雖然證監會仍未松口，明確上市房企融資政策沒有變動，但已冰封三年之久的A股房企再融資的"解凍"信號越來越明顯。
現象
中小房企試水再融資
8月12日晚，剛停牌四天的金科地產宣佈將以非公開方式定向增發股票，融資43.24億元分享安全的汽車貸款諮詢管道信用貸款率利，成為8月火熱的"再融資申請房企"新成員，而金科的高速也被業內視為房企再融資放開步伐的加快。
據公開披露的不完全統計，截至8月14日，已有11傢房企披露再融資計劃，擬募集資金總額超過240億元。這些方案都還有待證監會批準。
記者瞭解到，自8月1日新湖中寶率先披露再融資預案後，A股上市的房地產公司都大受震動，紛紛向監管部門咨詢政策變化。8月7日，招商地產、宋都股份、冠城大通都同日披露再融資方案，隨即北京城建、廣宇發展等相繼加入"弄潮兒大軍"。
值得一提的是，在諸多融資預案中，多數房企都大打棚戶區改造、保障性住房、綠色建築等"政策牌"，而宋都股份推出的融資方案卻主打面向普通商品房的"剛需房"；億城股份則和海航聯手，拋出瞭首個借殼方案。
此外，除瞭招商地產去年銷售額突破200億元之外，申請融資的多數都是中小型房企。萬科集團總裁鬱亮近日在業績中報時表示，萬科不會考慮A股再融資，目前現有的資金渠道已足夠，未來還可能拓展海外的融資平臺。
業內
符合條件才過關
多名證券行業分析師表示，自8月開始，再融資全面開閘的時點有些超預期提前。
"(房企A股再融資)全面放開的節奏超預期。"長江證券分析師劉俊表示，和新湖中寶等房企不同，宋都股份此次募資的資金將用於剛性需求的商品住房項目，由此看來，房地產再融資可能全面放開。
而另一名國內券商地產分析師表示，再融資的開閘不再是"可能與否"的問題，而是時間節點和特點對象的問題，但開閘更可能是"有限放開"，即此前熱傳的對保房屋信用貸款詐騙汽車貸款障房、棚戶區等項目加強融資支持。
"房企再融資是有條件、有政策的，並非全面放開。"金融街控股總經理呂洪表示，對申請再融資的房企都有相應的要求和規定，目前金融街也在積極關註和研究，"肯定有這種計劃和安排，隻要跟政策相符合，我們自身條件具備，肯定去積極爭取。"
呂洪表示，雖然公司融資成本一直處於行業較低水平，持有的物業也能夠及時補充相應的經營性貸款，但房企是資金密集型行業，永遠需要資金支持。
業內人士表示，目前有近140傢房地產相關業務的公司在A股上市，其中80%以上是中小房企，目前土地價格迅速上漲、銀行借貸等資源都向大房企集中，中小房企對融資更加渴求，積極試探政策底線，而龍頭房企還處於觀望狀態，一旦萬科、保利等大房企推出融資計劃，融資金額必定是"重量級"。
影響
融資回歸市場有利
"這幾年社會資金一直湧向房地產領域，不允許從股市拿錢，就走信托、私募基金、銀行理財等渠道。"國內一傢券商證券承銷部門主管說，這不僅抬高瞭資金成本，還使A股競爭力下降，有門路的房企紛紛去海外融資，現在將企業融資回歸市場，也有利於A股的長遠發展。
中原集團研究中心表示，房企融資能力的優劣直接影響瞭行業的分化進程。房地產開發作為一個資本密集型行業，長期飽受融資成本高、過程繁復的煎熬，加之建設周期長、資金回籠慢等特點，大大限制瞭房企的成長與擴大。此次的再融資若能成功開閘，將有助於提振整個房地產行業，有利於企業利潤率的提升。
但也有業內人士認為，目前全國房價指數已連續多月走高，房價上漲壓力較大，融資渠道打通後，房企拿地熱情將增加，或將助推房價再次上揚。記者瞭解到，已有券商認為，再融資將刺激房企開啟"秋收"行情。
爭議
融資不會推高房價
"房企借錢蓋房很正常，不用大驚小怪。"中國城鄉建設經濟研究所所長陳淮表示，房企拿地和融資都是正常的市場行為，部分上市房企在股市上的融資行為並不能影響房價。
這一觀點得到瞭多位業內人士的贊同，從目前披露融資預案的房企看，都是以中小房企為主，融資金額普遍在十幾億元，即使最被業界視為"可放行"的新湖中寶，融資額也僅為55億元。
"幾十億元在北京、上海隻夠買塊地。"北京一傢民營房企負責人表示，增發股票募集資金遠低於銷售回款、銀行貸款等其他資金來源，更重要的是，發新股是最貴的融資，還有稀釋管理層股權的影響。
業內人士介紹，由於地價上漲迅速，目前房企也很少"單打獨鬥"，而是通過合作開發、成立瞭房地產基金等形式多方向拓展融資渠道。
蘭德咨詢總裁宋延慶表示，即使有條件放開房企的A股市場融資，也不會出現股市"大輸血"樓市的現象，對房地產行業的資金影響很小，可能更多還是信號含義。
中國城鄉建設經濟研究所所長陳淮表示，無論是從確保國民經濟的增長速度，還是防止通貨膨脹的角度，房地產業在2013年扮演"正面角色"已成定局。業內人士預計，上市房企再融資的成功案例隻是時間問題。
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新聞來源http://cs.house.sina.com.cn/news/2013-08-16/08423448299.shtml
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